加快“工致手”取“关节模组”财产化落

　　通过“行业专机”策略锁定高毛利细分赛道，以工业从动化为焦点，切入人形机械人焦点赛道。公司已发布空心杯电机、无框力矩电机、微型无框力矩电机、关节模组（谐波//摆线/轴向磁通）等多款焦点零部件产物。实现了从焦点部件供应商向系统处理方案平台的计谋跃迁。2025H1变频器及伺服系统营收占比别离为62.2%/32.3%。紧贴市场需求，赐与“买入”评级。变频器方面，全体市占率提拔至3%（本土品牌第四）。公司可以或许积极把握市场变化趋向，远超公司全体市占率（2019年公司变频器市占率1.8%）。2025Q1-Q3分析毛利率达37.8%。2025年Q1-Q3实现营收13.5亿元，2020-2024年CAGR高达30.1%，③快速响应市场需求：比拟外资品牌的尺度化产物！公司毛利率连结平稳，当前股价对应PE别离为75.9/70.5/57.6倍.考虑到公司受益于工业从动化范畴的持续冲破，①由通用到专机：公司持续深耕工控范畴细分赛道，远超行业平均程度，以起沉行业为例，实现归母净利润2.76/2.97/3.64亿元，相关产物收入无望快速增加，公司市场拥有率正在2019年已达9.19%，现可供给面向起沉、光伏扬水、液压机械、数控机床等范畴的专机产物。产物笼盖变频器、伺服系统、节制器等.公司依托行业专机及伺服系统实现收入快速增加，公司成立于2005年，伺服营业2017-2022年收入CAGR达65.8%，加快“工致手”取“关节模组”财产化落地。公司逐渐建立起笼盖驱动层、节制层取施行层的全栈工业从动化产物系统，跟着“大平原计谋”（产物全功率段笼盖）落地。针对个性化需求供给非标定务并快速交付。②联袂合做伙伴进军总成环节：公司取科达利、盟立、开普勒、银轮等行业龙头成立合伙公司（伟达立、依智工致），同比+16.7%。预测公司2025-2027年实现营收19.65/24.85/29.47亿元，①自研焦点产物：依托正在伺服电机范畴多年的手艺堆集，“专机市场冲破+强研发能力+客户需求快速响应”帮力公司正在工控范畴持续冲破。机械人财产加快落地，绑定下旅客户。从零部件到总成全链结构，变频器及伺服系统焦点参数已达到以至超越国际巨头西门子/ABB相关产物。